Introduction

La société nigériane Darway Coast a pour mission de fournir de l’énergie solaire aux communautés isolées de la région méridionale du pays. Ses mini-réseaux répondent à une demande des petites communautés rurales isolées qui est, dans l’ensemble, très importante. Dans de milliers de villages isolés, les habitants n’ont pas accès à l’électricité, sauf s’ils peuvent se permettre de faire fonctionner des générateurs diesel personnels, et ils sont désireux d’accéder à l’énergie de haute qualité générée et distribuée par les mini-réseaux locaux. Le coût de l’électricité sera nettement inférieur à celui d’un générateur, et les réductions d’émissions contribueront à la réalisation des objectifs mondiaux en matière de lutte contre le changement climatique.  

Les promoteurs locaux comme Darway Coast sont les mieux placés pour réaliser ce projet. Ils sont les mieux placés pour se rendre dans les communautés et identifier les besoins en électricité des ménages, des magasins, des écoles et des cliniques ; pour obtenir des permis et des accords avec les clients ; et pour mobiliser les entrepreneurs locaux afin de construire de manière économique. C’est la raison pour laquelle la Banque mondiale et le gouvernement nigérian, représenté par l’Agence d’électrification rurale, soutiennent ce modèle en accordant des subventions basées sur les performances, qui permettent aux promoteurs de recevoir l’équivalent de 600 euros par connexion réalisée. Ce programme s’inscrit dans le cadre des efforts déployés par le Nigéria pour parvenir à une électrification universelle d’ici à 2030, tout en visant des émissions nettes nulles d’ici à 2060. Selon l’évaluation du gouvernement, cela signifie que l’énergie solaire autonome doit atteindre plus de 10 000 communautés non desservies. 

Darway Coast a déjà déployé quatre mini-réseaux et se prépare à en déployer beaucoup d’autres. Mais il y a un maillon manquant pour y parvenir : plus de fonds propres des sponsors et un financement à terme substantiel en monnaie locale. Dans un pays aussi difficile que le Nigeria, où le risque de fluctuations monétaires est élevé, il n’est pas facile d’obtenir un financement à terme pour de petits projets d’infrastructure tels que les mini-réseaux. Étant donné que les développeurs de mini-réseaux reçoivent les paiements des utilisateurs en naira nigériane, ils doivent également emprunter en naira afin de pouvoir rembourser en toute confiance sur le long terme. Les banques commerciales locales sont peu disposées à offrir un financement à terme pour les mini-réseaux, un développement innovant sur le marché, et les investisseurs institutionnels nigérians déploient moins de 1 % de leurs actifs en monnaie locale sous forme de crédit national à des projets d’infrastructure privés. Le financement par emprunt de premier rang est généralement conditionné à une contribution en fonds propres d’au moins 30 % des dépenses d’investissement. 

Notre soutien

Un conseiller de GET.invest Finance Catalyst a rencontré Darway Coast lors d’une conférence Solarplaza à Lagos en 2019, et est resté en contact fréquent depuis. Le conseiller a participé à l’élaboration d’un dossier commercial complet à partager avec les financiers, contribuant à l’idée de structurer la prochaine étape de l’investissement sous la forme de trois portefeuilles cantonnés sous trois structures d’accueil (special purpose vehicles, SPV). Le conseiller a révisé le modèle financier en termes d’entrées, de sorties et d’hypothèses de base, a aidé à présenter le dossier aux financiers et aux investisseurs, et a joué le rôle de sparring-partner du développeur. 

L’approche finale a été orientée par la perspective d’un financement en monnaie locale. Le GET.invest Finance Catalyst a fait des présentations auprès de deux sources potentielles : InfraCredit, un fonds de garantie, et le Nigeria Infrastructure Debt Fund (NIDF). Il s’agit de financiers nigérians, établis avec le soutien et l’implication d’institutions internationales de financement du développement, qui peuvent proposer, structurer et lever des fonds en naira et qui comprennent les circonstances locales et les besoins en énergie du pays. Darway Coast a conclu les deux premières SPV en 2022, obtenant avec le soutien de la garantie d’InfraCredit un financement sur les marchés des capitaux équivalent à 3,5 millions d’euros pour un portefeuille de six mini-réseaux, et de NIDF l’équivalent de 2,18 millions d’euros en dette de premier rang pour la construction de trois mini-réseaux.  

Notamment, la clôture avec InfraCredit a été réalisée par le biais d’un instrument mixte, le Climate Finance Blending Facility financé par le Royaume-Uni permettant un financement en monnaie locale pour le projet en investissant dans la tranche de la dette subordonnée. Cette première perte de capital a permis de réduire les risques et le coût du projet. Comme le portefeuille répond aux critères du Climate Bonds Standard Solar Sector Criteria et a reçu la certification de la Climate Bonds Initiative, Darway Coast peut se targuer d’être le premier prêt en naira certifié vert pour un projet solaire hors réseau. 

Le soutien consultatif de Finance Catalyst a également été déterminant dans la mobilisation d’une facilité à moyen terme de 650 000 euros auprès du SIMA Energy Access Relief Fund pour le développement du mini-réseau de Darway Coast, contribuant ainsi à leurs investissements dans les SPV du portefeuille de mini-réseaux. 

Le résultat

Darway Coast progresse maintenant rapidement sur les deux portefeuilles : l’entreprise est capable de construire un mini-réseau en quelques mois seulement et de travailler dans plusieurs villages à la fois par l’intermédiaire d’entrepreneurs locaux. Au fur et à mesure que les subventions basées sur la performance lui parviennent, elle peut les affecter au développement de nouveaux projets. Une fois que chaque mini-réseau est opérationnel, Darway Coast le surveille à distance et collecte les paiements d’énergie par l’intermédiaire d’agents locaux qui vendent des jetons pour les compteurs intelligents.  

Avec ce premier investissement assuré, le système de mini-réseau est idéalement conçu pour une croissance organique au fur et à mesure que de nouveaux utilisateurs se connectent. Le besoin d’électricité étant omniprésent, un mini-réseau suscite beaucoup d’attention et d’activité dans la région. Les magasins, les coiffeurs et les tailleurs servent d’utilisateurs d’ancrage, tandis que d’autres services productifs, tels que la mouture et le séchage mécanisés des céréales, deviennent possibles et constituent de bonnes options pour les investissements de suivi. 

Aujourd’hui, GET.invest aide Darway Coast à lever des fonds pour son troisième portefeuille, ce qui portera à 30 le nombre de mini-réseaux établis dans le cadre de ces SPV. Les deux premiers investissements ont ouvert la voie et ont déjà établi une nouvelle norme au Nigeria : les promoteurs peuvent réellement apporter de l’énergie renouvelable dans tous les coins du pays, alimentée par le propre capital vert du Nigeria. 

Exclusion de responsabilité : Cette histoire a été mise à jour en juillet 2023